人工智能热潮下的科技股隐忧：潮水退去，谁在裸泳？

元描述： 本文深入探讨了2023年二季度科技股财报背后隐藏的隐忧，揭示了人工智能热潮下的科技行业现状：部分公司业绩疲软，一些领域甚至面临着来自人工智能的负面影响。文章分析了AI浪潮下的科技行业现状，并展望了未来趋势，为投资者提供参考。

引言： 巴菲特的名言“当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”在如今科技行业AI浪潮下显得尤为贴切。随着人工智能热潮逐渐退去，人们开始发现，科技行业内“裸泳”的似乎并不在少数。二季度财报显示，人工智能的热度掩盖了大部分科技行业公司的疲软表现，许多公司仍然处于衰退之中。这不禁让人思考，AI浪潮下，哪些科技公司真正受益？哪些公司只是借着热潮“裸泳”？

人工智能：科技行业的救命稻草？

2022年，科技股经历了寒冬，纳斯达克综合指数下跌近三分之一。然而，随着人工智能技术的崛起，科技行业似乎迎来了新的曙光。英伟达、微软等预计将成为人工智能早期受益者的大型科技公司股价大幅上涨，帮助人们抹去了对2022年的糟糕回忆。

然而，事实并非如此简单。尽管人工智能领域欣欣向荣，但许多未专注于人工智能的科技企业却难以重新获得发展的动力。贝莱德基本面股票部门投资主管Tony Kim表示：“当你审视人工智能以外的科技领域时，你会发现它们并没有出现太多进展。许多(子)行业仍处于衰退之中。唯一真正在增长的就是人工智能板块。”

AI浪潮下的隐忧：传统科技行业的挣扎

除了人工智能以外，许多传统科技领域依然面临着困境。软件、IT咨询以及为制造业和汽车业等行业生产电子设备的公司，都遭遇了需求疲软、疫情期间过度扩张和库存积压等挑战。

更令人担忧的是，一些企业甚至还承受着人工智能浪潮带来的负面影响。预算有限的客户重新调整了投资方向，将资金投入到人工智能领域，导致传统科技行业的资金投入减少。

Facebook联合创始人、现任Asana首席执行官的Dustin Moskovitz总结了许多公司的现状：“我们在科技领域看到的仍然是疫情初期过度招聘和过度支出的遗留现象。我认为，这一切都与经济环境的巨大不确定性有关。还有，就是人工智能究竟将如何发展。”

数据说话：科技行业整体增长乏力

最近的财务报告显示，大多数大型科技公司的增长速度都比过去更慢，而许多较小的科技公司正在主动收缩规模。

标普500信息科技指数中的企业过去12个月的收入平均仅增长了6.9%，而过去五年的平均增长速度为10%。约四分之三的企业增长速度正低于近期平均水平。过去12个月，该指数成分股公司的每股收益平均增长16%，低于过去五年的21%。

小盘股指数中科技企业的疲软迹象甚至要更为明显。根据LSEG的数据，在罗素2000指数中，科技股是第二季度收入增长第二差的板块：收入同比下降了6.1%，利润同比下降了2.8%。

人工智能热潮掩盖了传统科技行业的周期性衰退

RW Baird的科技行业策略师Ted Mortonson表示：“生成式人工智能(AIGC)掩盖了许多其他核心行业的周期性衰退。”

即使是在被人工智能热情所吸引的芯片等子行业中，一些业务线也在苦苦挣扎。例如，传统芯片设备供应商应用材料的首席财务官Brice Hill上个月表示：“我们看到与人工智能和数据中心计算相关的拉动特别强劲，但汽车和工业终端市场正面临疲软”。

Needham Funds投资组合经理John Barr也指出，在工业领域，哪里的情况都差不多。“目前的增长势头不是很好，所以我们要找的是那些业务稳定、正在布局新事物的公司。”

科技行业内部的“小轮动”？

自初夏以来，一些投资者对以AI为重点的公司的投资热情已有所消退，这使得许多评论家预测，投资者的注意力将逐渐从大型科技股转向金融服务和工业等领域，这或许有望给一些科技行业内过去几年苦苦挣扎的公司带来一丝慰藉。

一些科技行业的专家希望能够出现类似今夏市场轮动那样的科技行业内部的“小轮动”——从最大的人工智能股票转向该行业中此前相对不受青睐的角落。

转机已现？

虽然很少有公司能像英伟达在最近几个季度那样实现三位数的增长，但确实有迹象表明，科技行业中一些表现最差的领域确实正在出现转机。

T Rowe Price科技基金的投资组合经理Tony Wang表示：“我认为我们看到了一种稳定的趋势：在那些对宏观经济比较敏感的领域，情况已经不再恶化，如果利率下降，那将会有所帮助。”

人工智能：科技行业的新未来？

人工智能无疑是科技行业的重要发展方向，但它并非科技行业的唯一未来。随着人工智能热潮的退去，一些科技公司将面临着严峻的考验，而另一些公司则将迎来新的机遇。

投资者需要理性看待人工智能，避免盲目追逐热点。同时，也要关注其他科技领域的投资机会，寻找那些拥有稳定业务和创新能力的公司。

常见问题解答

1. 人工智能对科技行业的影响是什么？

人工智能对科技行业的影响是双重的。一方面，它为科技行业带来了新的增长点，推动了相关领域的快速发展，例如芯片、云计算等。另一方面，它也对一些传统科技领域产生了负面影响，导致部分企业面临着需求疲软、资金投入减少等挑战。

2. 哪些科技公司能够从人工智能浪潮中获益？

预计能够从人工智能浪潮中获益的科技公司主要集中在以下几个领域：

  • 芯片制造商： 英伟达、AMD等公司为人工智能模型提供了强大的计算能力。

  • 云计算服务提供商： 微软、亚马逊、谷歌等公司为人工智能模型提供了训练和部署的平台。

  • 软件开发商： 开发人工智能应用的软件公司，例如Salesforce、Adobe等。

3. 科技行业内部的“小轮动”是否会发生？

科技行业内部的“小轮动”发生的可能性很大。随着投资者对人工智能热情的消退，他们可能会将目光转向其他科技领域，例如金融服务、工业等。

4. 如何判断哪些科技公司是值得投资的？

判断科技公司是否值得投资需要综合考虑以下因素：

  • 公司业务： 公司的业务是否具有稳定性和成长性？

  • 财务状况： 公司的财务状况是否健康？

  • 管理团队： 公司的管理团队是否优秀？

  • 市场竞争力： 公司在市场上的竞争力如何？

5. 科技行业未来发展趋势如何？

科技行业未来将继续朝着人工智能、云计算、大数据等方向发展。同时，也会涌现出一些新的科技领域，例如元宇宙、Web 3.0等。

6. 投资者应该如何应对科技行业的变化？

投资者应该保持理性，避免盲目追逐热点。同时，也要关注其他科技领域的投资机会，寻找那些拥有稳定业务和创新能力的公司。

结论

人工智能浪潮席卷科技行业，但也暴露了部分科技公司的隐忧。在人工智能热潮退去后，科技行业将迎来新的洗牌。投资者需要理性看待人工智能，关注科技行业整体发展趋势，并寻找具有稳定业务和创新能力的公司，才能在科技行业变革中获得投资回报。